ZBLOG

欧陆平台注册：以色列称已摧毁伊朗太空与卫星中心

Tue, 17 Mar 2026 07:38:25 +0800

以色列周一表示，其已 “摧毁” 伊朗军方用于研发太空能力的一处设施。

以色列国防军称，位于德黑兰中部的这栋建筑被用于 “研发军事太空项目”，其中包括伊朗 2024 年发射的查姆兰 1 号（Chamran-1）卫星。

社交媒体上流传的照片显示，德黑兰的塔拉什航天研究所（Tarasht Space Research Institute）出现明显损毁。

欧陆登录：非凡二十五年，科沃斯领清洁史变迁的升维之路

Thu, 19 Feb 2026 07:15:39 +0800

近日，由科沃斯发起的“25年清洁方式进化史”征集活动完美收官。结合周年庆主题“携手二十五载 • 共赴星辰大海“，科沃斯积极邀请用户参与，分享25年来家中清洁方式迭代的故事，共同畅想未来家用机器人的美好改变。

活动期间，不少用户都发出感叹“从第一把扫帚，到更为省力的旋转拖布、有线吸尘器，再到打开新世界大门的科沃斯扫拖机器人……家中的清洁方式在近些年发生了翻天覆地的变化。” 这些日常生活改变的背后，是先行者在无人区持续的科技创新，不断迈出探索的脚步。科沃斯正是其中不可或缺的领导者。

坚持先行创新以技术变革重塑行业方向

回望清洁方式进化史，科沃斯的发展穿越了数个行业周期，且不断以颠覆性创新重新定义着行业发展的方向。单从中国家庭日常清洁习惯中最关注的拖地清洁，科沃斯也已领先市场，主导着行业进行了多轮技术的高效升级。

对比彼时行业内非电控的自然出水方案，科沃斯通过蓝鲸清洁系统2.0在实现了扫拖一体同时，率先开发了电控水箱，实现了拖地过程中的精密出水量控制。

为了给用户带来进一步的卓越扫拖体验，科沃斯第二代扫拖一体技术OZMO PRO平板震动擦地于2019年面世，其创新的纵向震动擦地可达到480次/分钟的高频震动，一片式平板拖布加大了与地面的摩擦力，带来更好的全局擦地效果。

然而科沃斯的科技创新从未止步，洞悉用户使用体验后以“解放双手”为突破点再次推陈出新，结合第三代扫拖一体技术OZMO Turbo 2.0双盘旋转加压擦地及行业首创的全能基站，带来了更强劲的去污能力及自动回洗拖布功能。同时，通过银离子除菌、热风烘干、自动上下水等功能减少了细菌异味的产生，其高度自动化的一站式清洁体验，让用户无需操心扫拖后勤的手动干预，达到真正解放双手的智享便捷。

作为全球最早的服务机器人研发与生产商之一，科沃斯坚持以用户需求为导向创新，始终占据行业研发的最前沿。多次推动行业在技术和产品创新上的变革，带来标杆级的产品与服务范例。可以说，科沃斯25周年的发展史也完整见证了国人清洁方式的进化史。

这样敢为人先、坚持自研的创新基因，使科沃斯不断赢得消费者、行业的尊重和认可。

捕捉市场需求以产品创新赋能品牌价值

随着科沃斯以创新能力竞逐全球的步伐不断提速，科沃斯的用户群也逐步形成了一个覆盖全球的“大家庭”。目前科沃斯已陪伴数千万个家庭，走过了岁月变迁。

同时，用户、市场丰富的需求又不断推动企业创新深入、产业生态完善。得益于研产销一体模式，科沃斯已形成了数据反哺研发的先发优势，可以快速推动品类创新。科沃斯的机器人化，正在进一步向全场景渗透，在家用领域，已形成了扫地机器人、擦窗机器人、空气净化机器人、割草机器人等在内的较为完整成熟的家庭服务机器人产品线，持续给消费者带来智慧、便捷、人性化的体验。

近期，科沃斯更是进一步将地宝产品打磨到极致。新一代地宝T20系列，科沃斯在保有扫拖机器人强劲实力的基础上，仍在挖掘消费者的深层需求，新增了行业内首推的“55℃热水净洗”功能，让用户不再担心顽固污渍擦不净以及细菌滋生等问题；更为贴心的是，搭配YIKO语音助手和新升级的省心模式，能帮助长辈快速学会使用地宝，让每个人都能感受到AI创新的魅力及作用。

奔赴星辰大海以品牌使命为方向奋力前行

回顾“25年清洁方式进化史”征集活动，很多因科技变迁带来的温暖、真实的故事，其实都是用户与科沃斯不同时期产品结缘，得以解放双手，享受生活另一面的见证。

在科沃斯25年历程中，丰富的中国市场带来的源源不断的机遇与反馈，在这样优渥的土壤中，科沃斯方能积极拓新，实现高质量发展、创造服务机器人与高品质生活有机结合。基于万千家庭的信赖，科沃斯将继续坚持以用户需求为研发导向，用创新推动行业和产业发展、赋能千行百业、走进千家万景，实现“让机器人服务每个人”的品牌使命。

欧陆娱乐：英国体能赛ATHX Games，会是下一个HYROX吗？

Sat, 27 Dec 2025 07:11:08 +0800

本文来自微信公众号：精练GymSquare ，作者：Jting

回顾过去一年，恐怕很少有一项运动能像HYROX一样，迅速破圈跃升为全球现象级赛事。

它不是传统的跑步，也并非单纯的力量赛，却吸引几十万人第一次站上体能竞技场，可以说HYROX的出现不仅改变了体能训练的参与方式，也重塑着运动品牌、健身房与普通健身人之间的关系。

而当HYROX所代表的混合训练（Hybrid Training）成为全球趋势，更多人好奇：这种以参与感驱动的赛事现象，还会再出现一次吗？

今年11月，阿迪达斯宣布成为ATHX Games的合作伙伴，并将助力其后续的扩展。这项诞生于英国的综合体能赛事，也因此被带入了更多人的视野之中。

从赛事形态上看，它不像HYROX那样强调极致标准化，也尚未拥有全民级别的知名度。但在以功能性训练与竞技健身见长的欧洲健身圈中，它被称为「最具挑战性的健身赛事之一」。

过去一年，ATHX Games动作频频，在短时间内同步推进赛事扩张、训练体系搭建和健身房网络铺设，因此也被视为「国际版HYROX」。

那么，ATHX Games究竟是一项更硬核的小众赛事，还是下一代体能竞技IP的雏形？答案或许就在全民健身不断走向竞技化的进程之中。

「国际版HYROX」

新的体能竞技场

如果说HYROX让「普通人站上竞技场」成为现实，那么ATHX Games则正在尝试把完整的训练过程，直接搬进比赛本身。

与常见的功能性体能赛不同，它并不追求短时爆发，而是一场持续约2.5小时的完整体能考验，可以系统拆解为力量、耐力、代谢训练与恢复四个阶段。

比赛并非从鸣枪开始——

选手会率先进入为期30分钟的热身区，杠铃片、哑铃等一应俱全，在这里自行完成提升心率、激活关键关节以及心理层面的准备。

第一项竞技内容是纯力量挑战。在约20分钟时间内，选手将接受最大次数或最大重量的测试，动作包括背蹲、实力推等复合力量项目，精英组别还会加入最大次数负重引体等内容。

力量挑战之后，比赛并未进入下一轮消耗，而是设置了10分钟的补给区——这是体能赛事中常被忽视、却在ATHX的赛制里是至关重要的一环。在这里，选手可以选择补水、进食、换鞋、调整装备，甚至讨论接下来的战术安排。

短暂调整后，选手将进入30分钟耐力区，通过骑行和跑步完成持续输出。场馆大屏实时显示全场排名，竞技压力与体能消耗同步叠加。耐力区结束后，选手还将获得一次30分钟的恢复时间。

最后的「压轴大戏」是Metcon X终极挑战：选手需在30分钟内完成划船、哑铃火箭推、跳箱、波比跳、沙袋过肩等多项高代谢动作组合，将比赛强度彻底拉满，酣畅谢幕。

不难看出，与HYROX标准化的「跑步+功能站」模块不同，ATHX中跑步占比偏低，更比拼力量、心肺和肌肉耐力的综合能力，并将恢复能力正式纳入了评价体系。

正如赛事方所说，「在每一项赛事中，我们都奖励良好的动作、合理的节奏控制。」加上每年都会发生一定程度变化的赛制，都使得ATHX更接近一次真实的训练过程。

这样一套看似经验老道的赛事体系，背后实际由一家新兴赛事公司所推动。精练GymSquare查询得知ATHX Games Limited公司正式在英国成立时间为2024年10月1日，作为体能赛事品牌的活动本身最早开始于2023年。

不过，作为体能赛事界的年轻IP，ATHX的扩张速度已经初显端倪。过去一年，近6000名选手参加了在伦敦、格拉斯哥、卡迪夫、伯明翰、都柏林和利物浦举行的ATHX比赛。这一数字，正接近HYROX四年前的规模——2021/2022赛季HYROX在英国有7400人参加，但到了2024/2025赛季，这一数字已超过65万。

眼下HYROX已是全球增长最快的运动项目之一，作为后起之秀的ATHX自然被赋予厚望。因此当阿迪合作的消息扩散开来，更多人关心的是：ATHX Games什么时候来中国？

从最新公布的赛程来看，ATHX的节奏明显加快。2026赛季巡回站点将覆盖10个国家、14场赛事，从1月底的伦敦启幕，到11月初的阿姆斯特丹收官，英国仍是最大举办地，德国、法国和西班牙各设两站，其余赛事分布在意大利、爱尔兰、丹麦和荷兰。

同时，ATHX已确定进军美国、中东和亚太地区的战略计划。

值得注意的是，此前阿迪曾推出特别企划「House of Strength」，邀请来自全球的运动博主赴里斯本进行为期6天的训练营，完整体验ATHX2026全套训练内容，其中包括一名来自中国内地的博主，而这一动向某种程度也透露着ATHX未来进入中国市场的信号。

不止体能赛事

更是一门「生活方式生意」

从种种动向上看，ATHX的野心并不止于办一场「更难的比赛」，而是打造沉浸式的赛事氛围，并通过全球社交媒体破圈，让比赛成为一种可以让普通人观看、分享和参与的全民健身体验。

这一点，HYROX已经验证过——围绕人体七种基础运动模式打造的比赛项目，形成了「把一公里当逗号」的独特赛事，甚至此话题一度登上国内社交平台的热榜。

类似的趋势也出现在其他赛事中。创立于2010年的斯巴达勇士赛，作为障碍赛跑（OCR）的先驱之一，于2019年推出的功能性体能赛事DEKA大受欢迎，自推出以来年均增长率高达65%。今年在国内首次亮相的DEKA Ultra，更是通过连续完成五次DEKA Fit，将挑战强度和关注热度推向新高度。

正如网友感慨，「健身不再仅仅是每周去几次健身房，而是一种融合了对挑战自我、社群归属感的渴望。」

这是体能赛事开始从「竞技」转向「生活方式」的原因，而这种转变也在反推赛事变得越来越可见和社交化——HYROX甚至在近期宣布推出了明年十月出发、为期四天的邮轮健身之旅，最低票价1300欧元（约一万元人民币），把训练营直接搬到了海上。

从这个模式上看，ATHX同样具备着「全球级体能赛事」的潜质。

以2026年伦敦站为例，个人参赛费用为93.5英镑（约人民币882元），双人参赛为187英镑（约人民币1763元），不低的定价预留出了充足的商业想象空间；加之独立设置的补给区，更是为品牌植入、合作伙伴的露出和深度体验提供了更多空间。

而此番与阿迪的合作，更可谓提前将ATHX拉入了「全球赛事候选名单」——

在今年总决赛前，ATHX于西班牙特内里费岛举办了首届官方训练营；12月，联合创始人之一、前职业橄榄球运动员Ollie Marchon推出了为期12周的ATHX系统训练计划，由CrossFit Games老将、2025 ATHX Games冠军钱德勒·史密斯参与设计和指导。

紧接着，ATHX官宣与德国健身房CrossFit Tübingen合作，设立首个官方Regional Hub，并将于2026年初在该场馆举办ATHX Games模拟赛。

此前，ATHX已与英国12家健身机构展开合作，而这一步标志着其欧洲扩张的正式启动。而这样的扩张路径，与HYROX早期在德国、北欧的布局高度相似。

从赛事、训练营到健身房网络，不难看出ATHX正在搭建一套更长期化的品牌成长体系。而当下的每一步，都决定着它是否能从新兴赛事成长为真正具备全球根基的体能竞技IP。

全民健身，全面竞技化

就像HYROX的爆火曾一度出乎创始团队预料，一项体能赛事成为现象级的存在，往往需要各种层面上的天时地利人和。

放在ATHX身上，尽管有运动巨头加入，未来仍存在大量不确定性。

首当其冲的限制因素，就是ATHX的赛制让它无法像HYROX那样高度大众化。但从精练GymSquare近期对综训核心人群的观察和访问反馈来看，ATHX的吸引力正迅速累积；部分国内运动品牌已尝试引入ATHX Games的小型体验赛用于会员活动，也反映出市场的试探性兴趣。

今年10月ATHX更迎来了重要节点——首次在英国以外正式比赛，地点选在德国柏林，包括2024CrossFit Games冠军James Sprague以及多位HYROX精英运动员将同场竞技。

但现实问题同样存在：目前ATHX总冠军尚无现金奖金，仅提供装备、参赛名额与荣誉表彰，总体缺乏与精英运动员的长期绑定。相比之下，2025年HYROX世界锦标赛在三个组别中发放总计超过30万美元奖金，比上年增长了20%，可谓诚意拉满。

这或许是阿迪入局后，最值得期待的改变之一。正如PUMA正通过系统化签约精英运动员，强化HYROX的竞技高度，阿迪未来能否将旗下运动员资源顺利引入ATHX，也对提升赛事竞争性、进一步撬动赛事的商业价值起着关键推动作用。

短期内，HYROX仍将是体能赛事这一领域的绝对头部，其与PUMA的合作延续至2030年，并预计到2026年将举办超过100场赛事，吸引130万名参与者。

迅猛势头之下，ATHX未必会成为第二个HYROX。但在混合训练（Hybrid Training）持续升温、全民健身不断向竞技化演进的背景下，它或许正站在一个「一切皆有可能」的新节点上。■GYMSQUARE

欧陆娱乐：100多国联合封杀，水银体温计为什么非死不可？

Sun, 14 Dec 2025 07:11:07 +0800

本文来自微信公众号：差评X.PIN ，编辑：莽山烙铁头&面线，作者：世超

到了下个月，就没人再生产水银温度计了？再不囤，以后就没得用了？

就在这两天，世超的各个家族群突然就炸锅了。

一条消息传得沸沸扬扬，说“水银温度计明年起就不再被允许生产了”。

很多人这不就傻眼了，从小用到大的东西，怎么突然就不让产了？

在不少人心中，这玩意就代表了权威。

那套“甩一甩，再扯开领口，夹在腋下冷冰冰”的流程，早已刻在几代中国人的肌肉记忆里。

消息一出，不少人直奔楼下药店就开始扫货，不管烧没烧，先囤个七支八支的。

囤货的热潮，直接把这消息干上热搜了。

那国家为啥好端端的，非要禁了它呢？别急，世超掰开揉碎了和你说。

其实国家药监局，早在2020年就已经通知过了。2026年1月1日起，禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品。

之后每离这个日子近一点，微信家族群里就会恐慌一次。

严格来说，在这个消息发布的2020年，水银温度计就应该全面停产才对，只是我们为它多争取了5年豁免期。

欧盟在2009年就已经全面禁售卖水银温度计，之后加拿大、美国各州陆陆续续跟进。

这可不是大国们集体突发奇想，其实是由于一个150多个国家和地区集体参与的全球性公约——《关于汞的水俣公约》。

这份条例的背后，其实是人类惨痛的教训。

公约名里的水俣，说的是日本水俣市。上世纪50年代，当地居民发现，鸟像石头一样掉下来，家里的猫发疯般跳进海里。

最后，人类也开始发病了。手脚麻木变形，神经失常，甚至是死亡。孩子一出生就伴随脑瘫和畸形。

而这些，只不过是因为工厂违规排放了水银。鱼吃了水银，人吃了鱼，悲剧就这么发生了。

强挥发性、极难代谢的水银，向人类证明了它的可怕。

慌了的各国赶紧聚在一起，决定要限制汞的开采和使用，封杀和雪藏了大量含汞产品。

所以，并不是针对水银温度计，只是针对汞。

封杀名单里，还有很多我们以前很熟悉的东西。像什么含汞电池、开关、化妆品、荧光灯等等。

只不过，可能是温度计影响的人群太广，替补方案也没有完全成熟，才续了条命。 但淘汰水银这件事，基本已经是不可逆了。

当然了，就我们温度计里那0.5g的水银，肯定对我们没那么大的影响。

但这是基于你及时、正确清理了。不然挥发性又强，又比蟑螂还难抓的水银，对人体影响还是不小的。

如果一支体温计在密闭小房间里完全挥发，可以让空气汞浓度超标2000多倍。

尤其玻璃又容易碎，划破皮肤进入人体之后，可能会在皮肤沉积，导致伤口发炎。

首先千万别吸，不要扫，别倒下水道，踩到之后，别随便走动。

尤其是别用吸尘器，那玩意就相当于给水银上buff。一吸一加热，让它挥发得更快了。

正确做法应该先开窗通风，然后带好手套，把玻璃碎片捡起来扔掉。

再用纸片，把水银球尽量聚拢起来，用滴管或者胶带一把带走。有条件可以用硫磺粉覆盖，能去除掉汞蒸汽。

看到这，不少差友可能心又痒痒了。

你可能想说了，那我只要处理好这玩意，是不是就能继续用了？

主要是我不用水银温度计，我能用啥啊？那些用电的体温计，测得根本不准啊。

其实非也，实际上合规生产的温度计，精度按理来说都不低。因为 我国对各类体温计，都是有专门的国标的。

比如说利用温度传感器，来测温的电子温度计。 国标要求，其在35.3℃~41.0℃范围内的最大允许误差只有±0.1℃。

这个精度，和水银体温计是一模一样的。

另外两种常见的测温计耳温枪和额温枪，则是通过红外探测器测量的热辐射，来计算体温，精度相对会差一点。

但国标也给人家上了难度，耳温枪最大允许误差在±0.2°。

精准度排序：

可能看到这，你心里会有点嘀咕。

纸面数据再好看，但我实际测出来，结果就是差了很多啊。

你的感觉完全没有错。

首先咱们的腋下、耳朵和小菊，它们的温度本来就不一样。

所以不同部位的体温计，就得按照不同标准来。

一般来说，腋下高于37.3°就有低烧了，但耳温枪的结果，可能要高于37.5°才算发烧（有些也说高于37.7°）。

其次就是，上面那些精度，都是在咱们正确使用仪器的前提下才能达到的。

咱们都知道水银体温计要是没夹紧，结果会不准。 但不知道的是，耳温枪、额温枪这些，也需要“夹紧”。

比如耳温枪不是捅到耳朵里就完事了，耳朵里货很多的，记得测之前先清一清。

测试后，最好先拽住耳朵，拉直耳道，再进行测试。

因为耳温枪主要是测试我们耳朵鼓膜的温度，所以得把耳道完全露出来。

要是测腋下，也擦擦胳肢窝里的汗。测额头的话，也请先撩起刘海，抹去汗水。

额温枪一般需要距离额头1-3 cm左右，对准眉心的位置进行测量。

如果这些你都做了，发现结果还是偏差很大。那可能就是体温计本身有问题。

电子体温计最大的毛病就是不太稳。出厂的时候准得很，后面用着用着可能就出点毛病了。电子元件老化，甚至是电池电不够了，都会影响结果。

而额温枪和耳温枪，对使用环境也有要求。

比如世超手上这款耳温枪，就要求温度在10°~40°之间。不需要东北出马，杭州的冬天就能干碎它。

额温枪则很容易受到环境温度影响，咱们额头整天就这么暴露在空气里，你可能刚跑完步，或者是冰凉的手摸了一下头，都会有影响。

水银用着又危险，电子的用起来讲究又这么多，难道真就没有完美替代品了吗？

哎，还真有，现在还有一种叫—— 镓铟合金体温计 。甚至，你可能已经用上了。

它不仅长得跟水银一模一样，也是夹在腋下，利用热胀冷缩原理测温。老派的用法，老牌的效果。

只不过，填充物从水银变成了镓、铟、锡的液态合金。

价格也相对耳温枪之类的亲民不少，普遍在10到70元不等。唯一缺点就是，这种合金比较难黏，可能得使出麒麟臂，多甩两下。

总而言之，这波停产，咱们其实完全不用慌。

退一万步来说，只是停产，又不是停售，守旧派们也还可以买到。

维新派这边，只要搞明白使用方法，替代方案也有大把。

我司很多新晋奶爸们，反而更喜欢耳温枪。小孩不好控制，水银体温计的效果可能还不如一秒钟完事的耳温枪。

水银温度计的退役，不是因为我们不再需要精准，而是已经有能力在“精准”和“安全”之间，找到更好的平衡。

欧陆娱乐主管：维信诺：公司现有产线产能适配市场发展需求

Sat, 13 Dec 2025 07:11:06 +0800

证券日报网讯 12月12日，维信诺在互动平台回答投资者提问时表示，公司盈利与产品结构、售价、产线良率、稼动率密切相关，同时受市场供需及供应端价格变化等诸多因素影响。AMOLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。维信诺在互动平台回答投资者提问时表示，公司盈利与产品结构、售价、产线良率、稼动率密切相关，同时受市场供需及供应端价格变化等诸多因素影响。AMOLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。OLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。证券证券日报网讯 12月12日，维信诺在互动平台回答投资者提问时表示，公司盈利与产品结构、售价、产线良率、稼动率密切相关，同时受市场供需及供应端价格变化等诸多因素影响。AMOLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。维信诺在互动平台回答投资者提问时表示，公司盈利与产品结构、售价、产线良率、稼动率密切相关，同时受市场供需及供应端价格变化等诸多因素影响。AMOLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。OLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。证券

（文章来源：证券日报网讯 12月12日，维信诺在互动平台回答投资者提问时表示，公司盈利与产品结构、售价、产线良率、稼动率密切相关，同时受市场供需及供应端价格变化等诸多因素影响。AMOLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。维信诺在互动平台回答投资者提问时表示，公司盈利与产品结构、售价、产线良率、稼动率密切相关，同时受市场供需及供应端价格变化等诸多因素影响。AMOLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。OLED渗透率和市场规模仍在持续提升，公司现有产线产能适配市场发展需求。未来，公司将通过优化产品结构、材料本土化、优化融资结构等方式不断降本增效，力争提升经营业绩。证券日报）

欧陆娱乐注册：调研汇总：天弘、中欧、泉果基金等26家明星机构调研长沙银行！

Tue, 14 Oct 2025 07:11:25 +0800

当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：华夏基金华夏基金调研摘要：一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况一、请介绍一下公司在固态锂电材料领域的布局和进展情况？？答答：：您好您好，，作为锂电材料行业全球龙头企业作为锂电材料行业全球龙头企业，，当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发当升科技早在多年以前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线全方位涵盖，，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，，产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列产品涵盖高镍单晶、多晶等不同系列，，正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料正在配合国内外电池及车企客户开发中。公司开发的全固态专用的高镍多元材料，，通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰的多重设计，，在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平，，电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤电池的能量密度则超过400 瓦时每公斤，，远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面，，公司开发时间更早公司开发时间更早，，采用超高镍多元材料体系采用超高镍多元材料体系，，在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验在长续航电池上可通过针刺、200℃热箱等试验，，具备较高的安全性。除了电动车具备较高的安全性。除了电动车，，在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域在无人机、eVTOL、人形当升科技机器人长沙银行华勤技术等领域，，公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用公司的半固态锂电正极材料也在大范围应用，，已实现千吨级出货。全固态电解质方面已实现千吨级出货。全固态电解质方面，，公司聚焦硫卤化物电解质公司聚焦硫卤化物电解质，，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，，在保持高离子电导率的基础上在保持高离子电导率的基础上，，使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下使得全固态电池使用的压力降到5MPa 以下，，对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质对于全固态电池产业化具有积极促进作用。除了硫化物电解质，，为适配更高电压富锂锰基材料为适配更高电压富锂锰基材料，，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质公司开发了低成本、高电压窗口的卤化物电解质，，现在正在稳定制备过程中。此外现在正在稳定制备过程中。此外，，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，，而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案而是为固态电池客户提供一揽子、全方位的解决方案，，在正极和固态电解质之间在正极和固态电解质之间，，公司开发了专用的全固态电池界面层公司开发了专用的全固态电池界面层，，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，，公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系公司在固态锂电材料领域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，，性能指标处于行业领先水平性能指标处于行业领先水平，，相关产品已批量供应客户相关产品已批量供应客户，，商业应用化也走在了行业前列商业应用化也走在了行业前列，，谢谢。谢谢。二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何二、请问公司含碘硫化物电解质产业化应用进展情况如何？？技术壁垒如何技术壁垒如何？？答答：：您好您好，，固态电解质具有材料属性固态电解质具有材料属性，，当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备，，在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一在固态电解质开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一，，为此为此，，当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力当升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂电池实现高离子电导率所需的固固界面压力，，显著降低了固态锂电池制造难度与成本显著降低了固态锂电池制造难度与成本，，为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"为固态锂电池大规模应用提供了"当升方案"，，该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域该产品已在头部客户进入批量验证阶段。当升科技在正极材料、固态电解质的技术研发领域，，已经积累丰富经验已经积累丰富经验，，为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优为确保硫化物固态电解质中加入碘后综合性能达到最优，，公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量公司所研发设计的制备工艺通过控制碘含量，，同时调整其他元素比例同时调整其他元素比例，，形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外形成了一整套可规模化应用的技术方案。此外，，公司正在与供应商合作公司正在与供应商合作，，共同设计固态电解质产线共同设计固态电解质产线，，不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势不断夯实公司在固态电解质领域的技术和工艺优势，，该生产工艺具备较高的技术门槛该生产工艺具备较高的技术门槛，，谢谢。谢谢。三、富锂锰基是市场关注的焦点三、富锂锰基是市场关注的焦点，，请问公司在此方面的进展情况请问公司在此方面的进展情况？？答答：：您好您好，，新能源锂电池应用场景不断拓展新能源锂电池应用场景不断拓展，，锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代锂电正极材料正在朝着"高能量密度+低成本"方向演变迭代，，富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代富锂锰基是契合这一市场需求的正极材料之一。公司通过持续技术迭代，，系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题，，成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新成功开发出适配超高能量密度全固态电池富锂锰基正极材料。公司通过精准两相含量及组分调控、表界面协同修饰改性等技术创新，，使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性使得富锂锰基材料比容量远超当前高镍多元材料。同时该材料还具有高压实密度、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼容性，，相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景相关性能指标处于行业领先水平。公司富锂锰基材料可以适配液态电池、固态电池等不同应用场景，，客户覆盖下游头部锂电厂商和车企客户覆盖下游头部锂电厂商和车企，，产品性能得到客户一致高度评价产品性能得到客户一致高度评价，，并已实现十吨级产品出货并已实现十吨级产品出货，，进入稳步放量阶段进入稳步放量阶段，，谢谢。谢谢。四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况四、请介绍一下公司的全固态电池材料界面层相关情况？？答答：：您好您好，，硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一硫化物固态电池是当前行业发展的重要方向之一，，但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应但是固态正极材料和硫化物固态电解质之间存在着严重的副反应，，造成硫化物固态电解质发生分解造成硫化物固态电解质发生分解，，影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势影响固态锂电池的性能。为了最大程度发挥正极材料、固态电解质的性能优势，，公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层公司研究开发出了在正极材料和固态电解质之间专用的全固态电池材料界面层，，这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构这一界面层能稳定正极材料、固态电解质的结构，，有效降低界面之间的阻抗有效降低界面之间的阻抗，，抑制正极材料和电解质之间的副反应抑制正极材料和电解质之间的副反应，，同时提供较好的离子传输通道同时提供较好的离子传输通道，，大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合大幅提升电池的充放电效率和循环稳定性。公司"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"这一组合，，是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案是公司系统解决固态锂电材料技术瓶颈的技术方案，，受到下游广大客户的积极认可受到下游广大客户的积极认可，，公司正在持续加快其应用进程公司正在持续加快其应用进程，，谢谢。谢谢。五、请问公司固态电解质产能情况五、请问公司固态电解质产能情况？？答答：：您好您好，，固态电解质产能建设方面固态电解质产能建设方面，，公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设公司已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设，，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入，，谢谢。谢谢。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：天弘基金、中欧基金、泉果基金天弘基金、中欧基金、泉果基金调研摘要：1、贵行上半年成本收入比有一定下降1、贵行上半年成本收入比有一定下降，，主要原因主要原因？？答答：：我行近几年坚持降本增效方针我行近几年坚持降本增效方针，，锚定从内部管理要收益的策略锚定从内部管理要收益的策略，，着力优化成本管理、资本管理、运营管理着力优化成本管理、资本管理、运营管理，，充分运用数字化手段提高运营效率充分运用数字化手段提高运营效率；；加强成本收入比监测加强成本收入比监测，，降低渠道成本、管理成本降低渠道成本、管理成本，，建立营销成本列支项目"负面清单"建立营销成本列支项目"负面清单"，，提升精细化管理水平。具体措施如下提升精细化管理水平。具体措施如下：：一是进一步完善降本配套激励机制一是进一步完善降本配套激励机制，，持续在全行层面开展降本增效专项活动持续在全行层面开展降本增效专项活动，，提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系提升全员降本增效意识。二是逐步搭建完善的成本管理体系，，有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制有重点、有计划地逐步推动网点机具等大额成本量化投入标准。三是建立成本收入比监测机制，，按季度跟踪成本收入比变动趋势按季度跟踪成本收入比变动趋势，，及时通报及时通报，，确保成本收入比控制在预算范围内。确保成本收入比控制在预算范围内。2、今年以来2、今年以来，，金融市场投资策略有什么变化金融市场投资策略有什么变化？？答答：：我行在低利率环境下我行在低利率环境下，，债券投资加快交易转型进程债券投资加快交易转型进程，，有效调整三大账户比例有效调整三大账户比例，，坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路坚持"做精配置、做优可供、做活交易"的思路，，以数据驱动和组合交易理念为支撑以数据驱动和组合交易理念为支撑，，紧跟市场主线逻辑变化紧跟市场主线逻辑变化，，积极应对、主动求变积极应对、主动求变，，在市场波动中寻求投资交易机会。在市场波动中寻求投资交易机会。3、贵行零售贷款占比较高3、贵行零售贷款占比较高，，如何管控零售不良风险如何管控零售不良风险？？答答：：为有效管控零售不良风险为有效管控零售不良风险，，我行从业务全流程建设方面强化风险防控。我行从业务全流程建设方面强化风险防控。一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况一是贷前严把进件关。根据风险客户特征表现和市场变化情况，，持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等持续迭代和优化零售贷款产品的客群标准、准入要求、授信政策等，，提高欺诈识别及拦截水平提高欺诈识别及拦截水平；；二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略二是贷中强化风险预警管理。针对不同客户制定续贷、额度重估等差异化的贷中管理策略，，更精准地识别潜在风险客户更精准地识别潜在风险客户，，对可能逾期的客户提前进行干预和处置对可能逾期的客户提前进行干预和处置，，减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式减少损失。以"全面预警+产品级预警"方式，，搭建系统化预警触发机制搭建系统化预警触发机制，，助力客户经理定位客户风险助力客户经理定位客户风险，，优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向优化个贷风险管理体系。定期监控资金用途去向，，及时管控资金用途异常客户及时管控资金用途异常客户；；三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查三是贷后强化风险检查和催收管理。加强重点业务的风险监测和贷后检查，，优化催收管理模式优化催收管理模式，，加强对委外催收机构的管理加强对委外催收机构的管理，，开展"难联、失联"客户的风险化解工作开展"难联、失联"客户的风险化解工作，，提升催收效能提升催收效能；；持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程持续优化我行风险转化及协商还款政策、流程，，打通线上、线下受理渠道等打通线上、线下受理渠道等，，分类施策压降不良分类施策压降不良；；开展零售贷款风险攻坚专项活动开展零售贷款风险攻坚专项活动，，加大不良管控力度。加大不良管控力度。4、是否提高分红率4、是否提高分红率，，提振投资者持股信心提振投资者持股信心？？答答：：我行高度重视投资者回报我行高度重视投资者回报，，将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下将继续在满足资本充足率监管要求和保证全行可持续发展的前提下，，实行持续、稳定的股利分配政策。实行持续、稳定的股利分配政策。券商研报：当升科技机器人长沙银行华勤技术重点机构：重点机构：交银施罗德基金交银施罗德基金、兴证全球基金、兴证全球基金调研摘要：Q1Q1：：公司 2025 上半年收入利润高增公司 2025 上半年收入利润高增，，对下半年及明年的业绩趋势如何展望对下半年及明年的业绩趋势如何展望？？1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期1)公司自 25 年开始进入业绩高增长期，，上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%上半年收入增长 113%、归母利润增长 46%；；各个品类都实现了高速、稳健的增长各个品类都实现了高速、稳健的增长，，产品品类及客户结构持续多元。产品品类及客户结构持续多元。2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构2)公司目前形成了相对稳定和多元的收入结构：：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右，，客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头客户结构上前五大客户整体收入占比 50%出头，，前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头前三大客户中单个大客户收入占比 10%出头，，形成了健康稳健的客户和产品结构形成了健康稳健的客户和产品结构，，不过分依赖单一产品和客户不过分依赖单一产品和客户，，抗风险能力强。抗风险能力强。3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域3)26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长。智能终端领域，，随着 ODM 渗透率持续提升随着 ODM 渗透率持续提升，，智能手机仍然会保持相对稳健的增长智能手机仍然会保持相对稳健的增长；；穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化穿戴类产品随着白牌向品牌的持续转化，，公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务公司在这一产品上会继续保持高速的增长。个人电脑业务，，随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量随着笔电老客户的份额提升、新客户的产品上量以及 PC+生态产品的收入增量，，个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长个人电脑整体仍然保持较高增长。数据业务随着行业内算力需求的快速增长，，公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位公司将通过通用服务器、AI服务器以及网络交换机的全栈产品组合保持在客户端的核心供应商地位，，继续实现业绩的高速增长。继续实现业绩的高速增长。Q2Q2：：公司发布了提前终止减持的公告公司发布了提前终止减持的公告，，是否已经全部减持完成是否已经全部减持完成？？能否告知详细减持人员的情况能否告知详细减持人员的情况？？1)关于您所提及的减持事项1)关于您所提及的减持事项，，公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日公司已于 2025 年 9 月18号盘后发布《华勤技术股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告》。截至 9 月 18 日，，公司进行了统筹安排公司进行了统筹安排，，采用集中竞价和大宗交易结合的方式采用集中竞价和大宗交易结合的方式，，五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持五家持股平台已全部有序、顺利地完成了减持，，本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。本次减持股份合计占公司总股本的3.83%。2)本次减持计划中2)本次减持计划中，，公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工公司实控人邱文生先生未参与本次减持计划。涉及的人员为公司首发前获得原始股激励的员工，，均为在公司奋斗多年的核心员工均为在公司奋斗多年的核心员工，，包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者包含 296 位员工、技术骨干及中高层管理者，，董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。董事及高管人员减持股份数总计占本次计划的不到20%。3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才3)公司一直以来非常珍惜核心技术人才，，股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果股权激励体现了员工通过服务和贡献分享公司发展成果，，激发更大的价值创造力激发更大的价值创造力，，促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展促进公司的业绩增长。公司及管理层始终高度重视人才队伍的建设与发展，，每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式每年均有计划实施限制性股票激励等股权激励方式，，不断完善核心人才战略不断完善核心人才战略，，支撑员工与公司共同成长。支撑员工与公司共同成长。4)公司经营保持稳健增长4)公司经营保持稳健增长，，战略方向清晰坚定战略方向清晰坚定，，将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局将持续推进"3+N+3"智能产品大平台战略、全球产业布局，，致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。致力于以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报股东。公司管理层坚定不移看好公司长期发展。Q3Q3：：美国关税政策对公司业务的影响美国关税政策对公司业务的影响？？公司打算如何应对公司打算如何应对？？针对美国关税政策针对美国关税政策，，公司已进行了全面评估并制定了相应策略公司已进行了全面评估并制定了相应策略，，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。公司坚持全球化的多元产品布局公司坚持全球化的多元产品布局，，海外业务占比在50% 左右海外业务占比在50% 左右，，其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%其中通过客户间接销往美国的产品收入占比约10%，，总体来看总体来看，，关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，，从业务环节和流程来看从业务环节和流程来看，，与客户的贸易方式与客户的贸易方式，，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，，关注对终端市场销售的影响。关注对终端市场销售的影响。公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性公司在持续通过全球化产能布局应对客户多元化需求和外部的不确定性，，目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主目前已形成国内核心基地和海外 VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，，海外在VMI(越南海外在VMI(越南，，墨西哥墨西哥，，印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付印度)建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，，墨西哥已处于并购交割阶段墨西哥已处于并购交割阶段，，整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大整体进展顺利。鉴于当前各国关税政策变化波动较大，，海外的制造基地可以实现动态平衡海外的制造基地可以实现动态平衡，，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。Q4Q4：：公司上半年的毛利率有所下降的原因公司上半年的毛利率有所下降的原因？？ 25 年整体毛利率预测 25 年整体毛利率预测？？公司上半年的总体毛利率7.7%公司上半年的总体毛利率7.7%，，同比毛利率有所下降同比毛利率有所下降：：1)主要受产品结构的变化影响1)主要受产品结构的变化影响，，公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大公司 2025 年上半年主要由于毛利率水平相对比较低的数据业务占比提升增大，，对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看对总体毛利率水平有一些影响。但分产品类型看，，自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定自2024 年 3 季度以来公司各业务线自身毛利率基本保持稳定，，Q2环比Q1分品类来看Q2环比Q1分品类来看，，也是相对稳定或温和的增长也是相对稳定或温和的增长；；2)公司总体毛利率与同行相比2)公司总体毛利率与同行相比，，华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下华勤的毛利率一直保持在相对领先的水平。公司在多元化产品结构下，，注重毛利额的贡献注重毛利额的贡献，，公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿公司 2025 年上半年整体毛利额 64.3 亿，，实现了40%的增长实现了40%的增长，，高于总费用的增长高于总费用的增长，，公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率公司内部经营单位的一个重要经营指标是毛利额增长率，，我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率我们持续保持了毛利额增长率高于费用投入增长率，，从而带来利润空间。从而带来利润空间。3)25年及未来3)25年及未来，，针对各业务毛利率和利润率的提升针对各业务毛利率和利润率的提升，，有对应的优化措施有对应的优化措施：：在研发设计方面在研发设计方面，，研发设计和持续创新能力增强产品竞争力研发设计和持续创新能力增强产品竞争力；；在成本效率上在成本效率上，，供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升供应链规模采购降成本、制造成本效率等做进一步提升；；在产品结构上的优化在产品结构上的优化，，如数据业务方面如数据业务方面，，会进一步优化客户结构会进一步优化客户结构，，持续增大行业市场的开拓持续增大行业市场的开拓，，提升自有产品份额占比提升自有产品份额占比，，增加交换机和通用服务器占比增加交换机和通用服务器占比，，逐年提升毛利率。智能终端业务方面逐年提升毛利率。智能终端业务方面，，穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率穿戴产品增长率和占比提升逐步提升毛利率；；包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。包括 AIot产品的增长等等。以上来保证长期利润率的逐步优化。Q5Q5：：公司港股上市的进展如何公司港股上市的进展如何，，对公司未来的发展会有哪些影响对公司未来的发展会有哪些影响？？公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案公司于 2025 年 8 月 22 日董事会上审议通过了发行 H股并在香港联合交易所上市发行的议案，，公司针对香港市场的上市发行公司针对香港市场的上市发行，，做了非常审慎的考量做了非常审慎的考量，，我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同我们认为港股市场上市会为公司带来以下几个层面的协同：：1)向国际资本市场传递华勤的核心价值1)向国际资本市场传递华勤的核心价值，，促进国际业务拓展促进国际业务拓展，，提升全球范围内影响力提升全球范围内影响力；；2)搭建国际资本运作平台2)搭建国际资本运作平台，，增强资本实力增强资本实力，，助力公司实现快速扩张助力公司实现快速扩张，，有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进有助于公司在后续再融资、海外收并购等项目上的稳步推进；；3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人3)可以进一步吸引各类不同背景的优质投资人，，有利于公司股东结构的多元化有利于公司股东结构的多元化；；此次上市发行募资此次上市发行募资，，将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障将为后续公司业务端稳步扩张的资金需求提供坚实保障，，公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值公司也将努力通过 ODMM 平台化能力和持续的高质量业绩增长为客户及投资者创造长期价值，，回报。回报。券商研报：

4)募集资金将主要用于公司的研发投入、国内外制造产能扩张、全球战略投资和垂直整合、营运资金补流等用途。